反弹受阻，沪深两市成交骤降至万亿元之下，此前两市成交总额连续17个交易日突破万亿元。

在经过相对平静的周末之后，A股市场7月27日开盘大幅反弹，两市双双跳空高开，沪指更是一举收复3200点关口。受国际大宗商品市场中黄金创下历史新高的影响，黄金股站上风口，一度带领两市短暂冲高。市场交投出现一定降温迹象后，股指上攻乏力，全天围绕3200点整数关展开争夺。

至7月27日收盘，上证综指涨0.26%，报3205.23点；科创50指数跌1.06%，报1374.52点；深证成指涨0.32%，报12976.87点；创业板指涨0.15%，报2631.76点。

7月27日，沪深两市成交总额9272亿元，较前一交易日的13348亿元大幅下降4076亿元。其中，沪市成交4022亿元，比上一交易日5843亿元大幅下降1821亿元，深市成交5250亿元。

沪深两市共有80只股票涨幅在9%以上，32只股票跌幅在9%以上。

北向资金7月27日合计净流出15.14亿元。其中，沪股通净流出38.16亿元，深股通净流入23.02亿元。

科创板64涨76跌。涨幅最大的艾迪药业(40.930, 5.15, 14.39%)收涨14.39%；跌幅最大的奇安信(117.000, -14.72, -11.18%)收跌11.18%。

黄金股走强

在板块方面，现货黄金创历史新高，黄金概念应声大涨，白银有色(3.490, 0.32, 10.09%)（601212）、豫光金铅(6.170, 0.56, 9.98%)（600531）、赤峰黄金(17.840, 1.62, 9.99%)（600988）、潮宏基(3.930, 0.36, 10.08%)（002345）、中润资源(3.010, 0.27, 9.85%)（维权）（000506）、老凤祥(63.270, 5.75, 10.00%)（600612）、西部黄金(16.870, 1.53, 9.97%)（601069）等涨停，山东黄金(43.980, 3.53, 8.73%)（600547）等涨逾8%。

生物医药表现抢眼，葫芦娃(21.290, 1.94, 10.03%)（605199）、英特集团(15.490, 1.41,10.01%)（000411）、奇正藏药(25.530, 2.32, 10.00%)（002287）、康华生物(739.200, 67.20,10.00%)（300841）、康芝药业(7.830, 0.71, 9.97%)（300086）、复兴医药（600196）、未名医药(22.010, 2.00, 10.00%)（002581）等多只成分股涨停。

免税板块跌幅靠前，凯撒旅业(15.340, -1.70, -9.98%)（000796）、岭南控股(8.930, -0.99,-9.98%)（000524）跌停，格力地产(13.060, -1.41, -9.74%)（600185）、王府井(53.900, -5.05,-8.57%)（600859）等一度跌停。

国防军工全面回调，新余国科(19.790, -2.20, -10.00%)（300722）跌停，上海瀚讯(41.710,-2.55, -5.76%)（300762）、长城军工(14.430, -0.55, -3.67%)（601606）等跌逾3%。

指数短期或展开震荡

国泰君安(18.410, 0.06, 0.33%)认为，指数短期或展开震荡。沪指上周五跌破20日均线后，短期回调时间可能延长，或展开区间震荡行情以消化利空因素。不过市场回调仍是逢低布局时机，短期下跌之后往往是布局时机，背后的主要原因是A股中长期走势要看内因，外部因素往往是扰动因素。A股中长期向好趋势不变。中美关系因素主要扰动短期市场情绪，对指数上涨节奏会有影响。但不会改变指数震荡上涨大方向。决定A股中长期走势的核心因素仍主要看国内政策、经济基本面等核心因素。从基本面来看，支撑A股中期向好的核心因素并未改变。指数向下有经济基本面、估值、政策面、流动性等方面支撑。操作上目前不宜盲目杀跌，指数企稳后，市场结构性机会有望延续，内需型消费，以及新基建相关科技板块有望再次迎来机会。而低估值蓝筹板块也有望迎来反弹。后续可在低估值板块及大消费板块之间均衡配置。低估值板块方面可关注券商、有色等；大消费可关注食品饮料、医药、白酒；科技股方面可关注半导体、5G等。

安信证券认为，市场在经历7月过快上涨，短期在面临外部不确定环境下，可能还面临一个阶段的整固，新一轮上行行情还需要等待转机。从中期看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三个核心因素都还没有破坏，对A股市场中期看多维持不变。近期投资线索重点关注“国内大循环”，行业重点关注军工、新能源汽车、云计算、白酒、建材、机械、化工等。主题关注自主可控与进口替代等。

中金策略认为，市场短期或将继续震荡调整，但中期上涨趋势仍未破坏，建议投资者等待下跌势能转弱后逐步提升仓位，均衡配置成长和价值风格。A股不同级别的下跌一般会经历三个阶段，第一阶段为普跌，对应前期高点之后，新经济和老经济板块集体下跌；第二阶段为分化上涨，对应为上周新经济中的优质公司股价创新高，而老经济板块震荡；第三阶段为补跌，即投资者仓位较高、累积涨幅较多的消费、科技、医药等新经济板块下跌幅度较大，目前市场正处于这一阶段，一旦这些板块有止跌迹象，就意味着短期调整将临近尾声。中长期看，仍然维持前期观点，即“中期上涨没有结束”，主要基于以下几方面原因：1．　尽管各指数近期经历不同程度下跌，但仍未跌破中长期趋势线，对上证综指而言，3000点仍是中期有效支撑，短期跌破的概率并不高。2．　尽管受外围因素扰动，中期走势可能一波三折，但宏观基本面、资金面、政策面并未出现明显拐点。因此待短期调整结束，中期结构性上涨行情仍将延续。